Ich verwende auch Grappelli. Ich würde mich mit dem normalen Admin von Django zufrieden geben, aber wenn man das Backend jemand anderem präsentieren muss, ist Grappelli viel attraktiver.
Die aktuelle Grappelli-Version 2.1 arbeitet recht gut mit Django 1.2 zusammen. Die einzigen Probleme, auf die man (manchmal) stößt, sind, dass Anwendungen von Drittanbietern manchmal einige Probleme haben, die man in den meisten Fällen recht einfach lösen kann, indem man die benutzerdefinierten Vorlagen, mit denen sie kommen, ändert (in den meisten Fällen sind es nur andere Namen für CSS-Klassen usw., manchmal gibt es auch einige js-Inkompatibilitäten, die man leicht lösen kann!
Die aktuelle Version von grappelli hat auch ein schöneres html/css-Framework, das es Ihnen ermöglicht, die Stile/ui-Elemente in Ihren eigenen Vorlagen zu verwenden. Werfen Sie einen Blick auf http://grappelliproject.com/ (sie ist nicht ganz gültig für die aktuelle Version, aber sie vermittelt einen kleinen Eindruck davon, was Sie erwartet!)
Laut den Entwicklern soll grappelli bald mit den wunderbaren django-admin-tools zusammenarbeiten, die Ihnen Dropdown-Menüs im Admin und ein anpassbares Index-Dashboard bieten! Die Installation ist nicht sehr kompliziert, vergessen Sie nur nicht, den Ordner adminmedia an manage.py zu übergeben! Alles in allem finde ich es sehr empfehlenswert (schaut euch auch django-filebrowser und medman an, falls ihr sie noch nicht kennt, die von den gleichen Entwicklern stammen und sehr gut mit grappelli zusammenarbeiten)!